Сергей Анатольевич Мустаев родился 15 сентября 1979 года в селе Каменушка Алтайского края. Учился в средней школе № 4 села Октябрьское, а после окончания девятого класса поступил в ПУ-57 села Камень-Рыболов в Приморском крае, получив профессию тракториста-машиниста. С 2002 года проходил службу в рядах Российской армии на территории Чечни. Вернувшись домой, твердо решил связать свою жизнь с армией. В 2004 году окончил шестимесячные курсы при школе прапорщиков.
С 14 марта 2022 года принимал участие в специальной военной операции в составе 60-й отдельной мотострелковой Краснознаменной бригады. Погиб 15 апреля 2024 года в бою за село Старомайорское Волновахского района Донецкой Народной Республики.
Указом Президента Российской Федерации за мужество и героизм награждён орденом Мужества и медалями.